Выбор А-Клуба
Weekly digest
Для квалифицированных инвесторов
•
Инвестиционные идеи | глобальные акции
Игровая индустрия: есть ли ценность после карантинов
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИДЕИ | ГЛОБАЛЬНЫЕ АКЦИИ
Игровая индустрия: есть ли ценность после карантинов
Во время весеннего карантина игровая индустрия была одним из бенефициаров stay-at-home
И основным опасением была резкая просадка активности пользователей и выручки после смягчения ограничений. Летом, судя по заявлениям компаний, такой риск не реализовался. Идея остаётся актуальной, но стоит отметить важные моменты в индустрии.
И основным опасением была резкая просадка активности пользователей и выручки после смягчения ограничений. Летом, судя по заявлениям компаний, такой риск не реализовался. Идея остаётся актуальной, но стоит отметить важные моменты в индустрии.
Во время весеннего карантина игровая индустрия была одним из бенефициаров stay-at-home
И основным опасением была резкая просадка активности пользователей и выручки после смягчения ограничений. Летом, судя по заявлениям компаний, такой риск не реализовался. Идея остаётся актуальной, но стоит отметить важные моменты в индустрии.
И основным опасением была резкая просадка активности пользователей и выручки после смягчения ограничений. Летом, судя по заявлениям компаний, такой риск не реализовался. Идея остаётся актуальной, но стоит отметить важные моменты в индустрии.
- Microsoft купил студию Bethesda (ZeniMax Media), которая является разработчиком игр: Doom, The Elder Scrolls, Wolfenstein, Fallout, Quake и другие. ➔ Рост влияния Microsoft на сектор.
- Amazon запустил облачный игровой сервис Luna, который составит конкуренцию Google Stadia. ➔ Новый источник клиентов для игровых студий.
- Конфликт Epic Games и Apple из-за высоких комиссий в 30% за все транзакции. ➔ Потенциальный пересмотр комиссий платформ.
Мы решили добавить в идею акции Microsoft, так как покупка студии Bethesda приведёт к усилению влияния компании на индустрию.
Microsoft в гейминге — это платформа для ПК, разработчик игр и приставка Xbox, иными словами представлена на всех стадиях от производства устройств и контента до дистрибуции. Пока доля игрового сегмента в выручке Microsoft около 8%, но в абсолютном значении она больше выручки Activision Blizzard и Take-Two Interactive вместе взятых.
Борьба Epic Games (Tencent) против Apple из-за комиссий платформы в 30% за все транзакции в мобильных играх может послужить триггером к пересмотру условий взаимодействия платформ и разработчиков, если тренд получит дальнейшее развитие.
Если позитивный сценарий пересмотра условий реализуется, то мы увидим улучшение оценок компаний игровой индустрии, особенно в массовом мобильном гейминге. Допустим, если студии будут получать 80% вместо 70%, то их совокупная выручка вырастет на 8 млрд. USD, что больше годовой выручки Activision Blizzard. Если позитивный сценарий не реализуется, то разработчики будут работать на прежних условиях.
Выручка игровой индустрии
Игровая индустрия — это хорошая долгосрочная ставка на изменение структуры индустрии развлечений. Наиболее интересными являются игровые студии из-за роста количества платформ и конкуренции за уникальность контента. Привлекательным направлением остаётся мобильный гейминг, который имеет более эффективный механизм монетизации. Плюс мобильный гейминг является прямым бенефициаром разворачивания сетей 5G.
УК «Альфа-капитал»
Тематическая идея на высокотехнологичные компании
УК «Альфа-капитал»
Тематическая идея на высокотехнологичные компании
Новая эра низких ставок, инициированная ФРС США в марте 2020 года, продлится, вероятно, ещё очень долго: вплоть до конца 2023 года.
Это значит, что как минимум ещё 3 года доходности безрисковых и консервативных инструментов (депозиты и еврооблигации качественных эмитентов в долларах США) будут оставаться на низких уровнях.
Это значит, что как минимум ещё 3 года доходности безрисковых и консервативных инструментов (депозиты и еврооблигации качественных эмитентов в долларах США) будут оставаться на низких уровнях.
Инвесторы с целевой доходностью, кратно превышающей текущие ставки по депозитам в долларах США, обращают своё внимание на альтернативные высокодоходные инструменты: высокодоходные еврооблигации (high-yield) и структурные продукты с фиксированным купоном. Поиск качественной еврооблигации с купоном 9-10% плюс — сложная задача. А вот структурные продукты с этой задачей могут хорошо справиться.
Динамика процентных ставок ФРС
На время глобального карантина, вызванного пандемией коронавируса, многое изменилось. Так, например, некоторые компании окончательно перешли на удалённый формат работы, а для большинства из нас просмотр любимых сериалов через стриминговые платформы стал основой проведения своего досуга. Помимо краткосрочных перемен, которые испытал на себе каждый бизнес и житель современного мира на время карантина, целесообразно предположить, что сформировались новые тенденции в секторе высоких технологий.
Один из способов получить экспозицию на отрасль высоких технологий — обратиться к структурному продукту на высокотехнологичные компании.
Продукт представляет собой корзину из пяти компаний — Roku, Splunk, Adobe, Servicenow, Salesforce. Все компании являются ключевыми игроками высокотехнологичной отрасли и прямыми бенефициарами новой post-covid эры. Основные характеристики post-covid эры: рост рынка e-commerce, спрос на стриминговые платформы, повышение эффективности бизнес-процессов в условиях удалённой работы.
Объём рынка retail e-commerce
Так, например, компания Splunk предоставляет функционал по сбору и анализу данных, что очень востребовано компаниями из сферы e-commerce, регулярно анализирующих свою потребительскую аудиторию для улучшения качества своих услуг. Компания Roku, производящая оборудование для доступа к развлекательным каналам, таким как Netflix — прямой бенефициар растущего спроса на стриминговые платформы и сервисы.
Ежедневное использование различных устройств в США для доступа к онлайн контенту
Продукт платит полугодовой купон 10% USD при купонном барьере 65%. Срок продукта составляет до 5 лет с возможностью досрочного погашения. По итогам срока если все акции выше 65% от начальных цен, то погашение по 100% + купоны. В противном случае — погашение по 100% + динамика корзины. Причём инвестор получает рост корзины, если корзина выросла, или снижение корзины, если она снизилась.
Важная информация
Projection equipment: slide projectors, presentations, overhead projectors, and computer projectors.
* Размер купона указан cправочно, более подробная информация представлена в приложенном материале.
** Пример иностранного финансового инструмента, соответствующего инвестиционным условиям индивидуальных инвестиционных стратегий «Альфа Структурный. Доллары», «Альфа Структурный 2.0 Доллары», «Альфа Мировой эксперт. Доллары». Размер купона указан справочно, более подробная информация представлена в приложенном материале.
*** Программа предоставляется Обществом с ограниченной ответственностью «АльфаСтрахование-Жизнь». Лицензии Банка России СЖ № 3447 от 10 августа 2018 г. и СЛ № 3447 от 10 августа 2018 г. Обязательства по договору несёт ООО «АльфаСтрахование-Жизнь», а не банк, при посредничестве которого заключён договор.
Заключение сделок с ценными бумагами, в том числе иностранными ценными бумагами, валютой, производными финансовыми инструментами с различными видами базисных активов (далее — «Финансовые инструменты») сопряжено с определёнными рисками, ответственность за которые не может быть возложена на АО «Альфа-Банк» (далее — «Банк»), так как они находятся вне разумного контроля сторон и их возможности предвидеть и предотвратить последствия таких рисков ограничены или невозможны.
Клиент должен самостоятельно оценивать возможность заключения сделок с финансовыми инструментами. Предоставленная банком информация не является побуждением к заключению сделки и рекомендацией клиенту по инвестиционным, налоговым и юридическим вопросам, в том числе по вопросу о соответствии заключаемой сделки конкретным целям клиента, о которых банк не был письменно проинформирован до её заключения. Банк настоятельно рекомендует клиенту провести всесторонние консультации со своими финансовыми, юридическими, налоговыми, бухгалтерскими и иными консультантами до заключения сделки с финансовыми инструментами.
** Пример иностранного финансового инструмента, соответствующего инвестиционным условиям индивидуальных инвестиционных стратегий «Альфа Структурный. Доллары», «Альфа Структурный 2.0 Доллары», «Альфа Мировой эксперт. Доллары». Размер купона указан справочно, более подробная информация представлена в приложенном материале.
*** Программа предоставляется Обществом с ограниченной ответственностью «АльфаСтрахование-Жизнь». Лицензии Банка России СЖ № 3447 от 10 августа 2018 г. и СЛ № 3447 от 10 августа 2018 г. Обязательства по договору несёт ООО «АльфаСтрахование-Жизнь», а не банк, при посредничестве которого заключён договор.
Заключение сделок с ценными бумагами, в том числе иностранными ценными бумагами, валютой, производными финансовыми инструментами с различными видами базисных активов (далее — «Финансовые инструменты») сопряжено с определёнными рисками, ответственность за которые не может быть возложена на АО «Альфа-Банк» (далее — «Банк»), так как они находятся вне разумного контроля сторон и их возможности предвидеть и предотвратить последствия таких рисков ограничены или невозможны.
Клиент должен самостоятельно оценивать возможность заключения сделок с финансовыми инструментами. Предоставленная банком информация не является побуждением к заключению сделки и рекомендацией клиенту по инвестиционным, налоговым и юридическим вопросам, в том числе по вопросу о соответствии заключаемой сделки конкретным целям клиента, о которых банк не был письменно проинформирован до её заключения. Банк настоятельно рекомендует клиенту провести всесторонние консультации со своими финансовыми, юридическими, налоговыми, бухгалтерскими и иными консультантами до заключения сделки с финансовыми инструментами.
Клиенту не следует заключать сделку, если её экономическая и юридическая суть, документация, условия и связанные с ней риски остаются неясными или не соответствуют целям, намерениям и ожиданиям клиента.Банк настоятельно рекомендует клиенту провести всесторонние консультации со своими финансовыми, юридическими, налоговыми, бухгалтерскими и иными консультантами до заключения сделки с финансовыми инструментами. Клиенту не следует заключать сделку, если её экономическая и юридическая суть, документация, условия и связанные с ней риски остаются неясными или не соответствуют целям, намерениям и ожиданиям клиента.
Заключение сделок с финансовыми инструментами может порождать значительные финансовые и иные риски. по этой причине данные сделки предназначены для лиц, которые готовы принять на себя соответствующие риски и в состоянии понести связаннные с ними возможные финансовые потери. перед заключением любой сделки клиенту необходимо удостовериться в том, что он понимает риски, возникающие в связи с заключением соответствующей сделки, и обладает необходимыми финансовыми и иными ресурсами для исполнения принятых на себя обязательств при любом сценарии развития событий.
В случае заключения сделки с финансовыми инструментами через АО «Альфа-Банк» как брокера клиент должен будет ознакомиться с Декларацией о рисках, размещённой в сети Интернет по адресу:
https://www.alfadirect.ru/
Заключение сделок с финансовыми инструментами может порождать значительные финансовые и иные риски. по этой причине данные сделки предназначены для лиц, которые готовы принять на себя соответствующие риски и в состоянии понести связаннные с ними возможные финансовые потери. перед заключением любой сделки клиенту необходимо удостовериться в том, что он понимает риски, возникающие в связи с заключением соответствующей сделки, и обладает необходимыми финансовыми и иными ресурсами для исполнения принятых на себя обязательств при любом сценарии развития событий.
В случае заключения сделки с финансовыми инструментами через АО «Альфа-Банк» как брокера клиент должен будет ознакомиться с Декларацией о рисках, размещённой в сети Интернет по адресу:
https://www.alfadirect.ru/
Принимая решение о проведении операции на финансовом рынке, необходимо учитывать, что инвестирование в финансовые инструменты несёт в себе риск неполучения ожидаемого дохода, потери части или даже всех инвестированных средств, возможные расходы и потери.
Информация о прогнозируемой положительной доходности может расцениваться не иначе как предположения. Результаты инвестиционной деятельности в прошлом не определяют результаты в будущем, а стоимость активов может как увеличиваться, так и уменьшаться. Изменения курса обмена иностранной валюты могут также вызвать уменьшение или увеличение стоимости инвестиций. Банк не даёт гарантий или заверений и не принимает какой-либо ответственности в отношении финансовых результатов, которые могут быть получены клиентом на основании использования информации.
Банк не рекомендует полагаться клиенту только лишь на указанную информацию.
Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведённая в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые в ней финансовые инструменты могут не подходить соответствующему клиенту.
Информация о прогнозируемой положительной доходности может расцениваться не иначе как предположения. Результаты инвестиционной деятельности в прошлом не определяют результаты в будущем, а стоимость активов может как увеличиваться, так и уменьшаться. Изменения курса обмена иностранной валюты могут также вызвать уменьшение или увеличение стоимости инвестиций. Банк не даёт гарантий или заверений и не принимает какой-либо ответственности в отношении финансовых результатов, которые могут быть получены клиентом на основании использования информации.
Банк не рекомендует полагаться клиенту только лишь на указанную информацию.
Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведённая в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые в ней финансовые инструменты могут не подходить соответствующему клиенту.
Задайте свой вопрос спикерам
Заполняя информацию о себе вы соглашаетесь на обработку персональных данных