Тренды ближайших 5 лет - 5G-технологии, электромобили и полупроводниковая продукция – по-прежнему в игре. II-VI работает по всем этим направлением, занимает значимые позиции в 6 связанных технологических сегментах, общая емкость которых к 2026 году может достигнуть $90 млрд.
II-VI — это американская компания, которая занимается производством материалов, компонентов и систем для полупроводниковых устройств, которые используются в 5G технологиях, электромобилях, оптоволоконных сетях, 3D-сенсорах и многом другом.
Бизнес II-VI состоит из двух крупных сегментов: фотонные решения (лазерные технологии) и компоненты для полупроводников.
Фотонные решения – это научные и промышленные лазеры, а также периферийное оборудование (линзы, компоненты и т.д.). Основными потребителями IIVI являются машиностроение и телекоммуникации.
Компоненты для полупроводников – это подложки (основания) для полупроводников, используемых в радиочастотных, силовых и оптоэлектронных устройствах.
Оба направления являются составными частями более обширных технологических решений:
Фотонные решения – это научные и промышленные лазеры, а также периферийное оборудование (линзы, компоненты и т.д.). Основными потребителями IIVI являются машиностроение и телекоммуникации.
Компоненты для полупроводников – это подложки (основания) для полупроводников, используемых в радиочастотных, силовых и оптоэлектронных устройствах.
Оба направления являются составными частями более обширных технологических решений:
Отдельно стоит подчеркнуть, что мощности II-VI по производству подложек для полупроводников уже полностью распроданы. Поэтому компания планирует инвестировать еще $1 млрд в расширение производственных мощностей в течение следующих 5 лет.
Кроме того, компания не находится «в вакууме» и конкурирует со множеством полупроводниковых компаний. Так в сегменте микропроцессоров для 5G инфраструктуры она конкурирует с Broadcom и Qualcomm, а в IoT сегменте с KLA Corporation и Skyworks. Более того, компания доминирует только на рынке автомобильных проводников, однако и тут присутствует давление со стороны крупных игроков, таких как ON Semiconductor, Texas Instruments и Infineon. Большое количество узкоспециализированных игроков и рост капитальных инвестиций на фоне нехватки полупроводников в долгосрочной перспективе могут привести к падению цены.
Кроме того, компания не находится «в вакууме» и конкурирует со множеством полупроводниковых компаний. Так в сегменте микропроцессоров для 5G инфраструктуры она конкурирует с Broadcom и Qualcomm, а в IoT сегменте с KLA Corporation и Skyworks. Более того, компания доминирует только на рынке автомобильных проводников, однако и тут присутствует давление со стороны крупных игроков, таких как ON Semiconductor, Texas Instruments и Infineon. Большое количество узкоспециализированных игроков и рост капитальных инвестиций на фоне нехватки полупроводников в долгосрочной перспективе могут привести к падению цены.
Впрочем, по всем направлениям у компании есть более двух крупных конкурентов, что требует постоянных интенсивных инвестиций в R&D. Кроме того, II-VI вынуждена проявлять активность на рынке M&A. Сейчас идет процесс поглощения Coherent, которое завершится в марте 2022. II-VI выиграла битву за Coherent в начале 2021 года у Lumentum и MKS Instruments, заплатив $ 7 млрд. Результатом поглощение может стать значительное усиление позиций II-VI в сегменте полупроводников и потребительской электроники, в сфере промышленных лазеров. При этом в относительно небольших по выручке сегментах медицинского оборудования и оборонных технологий объединенная компания станет номером 1, обойдя MKS Instruments.
Так стоит ли покупать II-IV?
По сравнительной оценке, компания стоит незначительно дешевле своих ближайших конкурентов, но имеет одни из самых высоких темпов роста в секторе и диверсифицированную линейку продукции, что в целом делает эмитента привлекательным для среднесрочного удержания в портфеле. На данный момент, мы держим акции IIVI в нашем модельном портфеле "Глобальные акции" с долей 6,0%.
Оставьте заявку
на консультацию
по инвестиционному решению
на консультацию
по инвестиционному решению
Условия обработки персональных данных
—
Я даю свое согласие АО «Альфа-Банк» (107078, г. Москва, ул. Каланчевская, д.27) (далее —Банк) на обработку моих персональных данных, предоставленных мной Банку в заявке на сайте банка, с использованием средств автоматизации и без использования таковых, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение),извлечение, использование, передачу (предоставление, доступ), обезличивание,блокирование, удаление, уничтожение персональных данных и иные действия, предусмотренные Федеральным законом от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных» в целях:осуществления связи со мной для предоставления информации об услугах Банка, о порядке принятия на банковское обслуживание и иного взаимодействия, направленного на заключение договорных отношений.
Предоставленные в Банк через заявку персональные данные подлежат уничтожению, либо обезличиванию по достижении указанных целей обработки или в случае утраты необходимости в достижении этих целей. Я понимаю и соглашаюсь с тем, что для прекращения использования Банком моих персональных данных, мне необходимо обратиться в Банк для оформления отзыва Согласия на обработку моих персональных данных.
Я даю свое согласие АО «Альфа-Банк» (107078, г. Москва, ул. Каланчевская, д.27) (далее —Банк) на обработку моих персональных данных, предоставленных мной Банку в заявке на сайте банка, с использованием средств автоматизации и без использования таковых, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение),извлечение, использование, передачу (предоставление, доступ), обезличивание,блокирование, удаление, уничтожение персональных данных и иные действия, предусмотренные Федеральным законом от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных» в целях:осуществления связи со мной для предоставления информации об услугах Банка, о порядке принятия на банковское обслуживание и иного взаимодействия, направленного на заключение договорных отношений.
Предоставленные в Банк через заявку персональные данные подлежат уничтожению, либо обезличиванию по достижении указанных целей обработки или в случае утраты необходимости в достижении этих целей. Я понимаю и соглашаюсь с тем, что для прекращения использования Банком моих персональных данных, мне необходимо обратиться в Банк для оформления отзыва Согласия на обработку моих персональных данных.
Важная информация
Заключение сделок с ценными бумагами, в том числе иностранными ценными бумагами, валютой, производными финансовыми инструментами с различными видами базисных активов (далее - «Финансовые инструменты») сопряжено с определенными рисками, ответственность за которые не может быть возложена на АО «АЛЬФА-БАНК» (далее - «Банк»), так как они находятся вне разумного контроля сторон и их возможности предвидеть и предотвратить последствия таких рисков ограничены или невозможны.
Клиент должен самостоятельно оценивать возможность заключения сделок с финансовыми
инструментами. Предоставленная Банком информация не является побуждением к заключению сделки и рекомендацией Клиенту по инвестиционным, налоговым и юридическим вопросам, в том числе по вопросу о соответствии заключаемой сделки конкретным целям Клиента, о которых Банк не был письменно проинформирован до ее заключения. Банк настоятельно рекомендует Клиенту провести всесторонние консультации со своими финансовыми, юридическими, налоговыми, бухгалтерскими и иными консультантами до заключения сделки с финансовыми инструментами. Клиенту не следует заключать сделку, если ее экономическая и юридическая суть, документация, условия и связанные с ней риски остаются неясными или не соответствуют целям, намерениям и ожиданиям Клиента.
Клиент должен самостоятельно оценивать возможность заключения сделок с финансовыми
инструментами. Предоставленная Банком информация не является побуждением к заключению сделки и рекомендацией Клиенту по инвестиционным, налоговым и юридическим вопросам, в том числе по вопросу о соответствии заключаемой сделки конкретным целям Клиента, о которых Банк не был письменно проинформирован до ее заключения. Банк настоятельно рекомендует Клиенту провести всесторонние консультации со своими финансовыми, юридическими, налоговыми, бухгалтерскими и иными консультантами до заключения сделки с финансовыми инструментами. Клиенту не следует заключать сделку, если ее экономическая и юридическая суть, документация, условия и связанные с ней риски остаются неясными или не соответствуют целям, намерениям и ожиданиям Клиента.
Заключение сделок с финансовыми инструментами может порождать значительные финансовые и иные риски. По этой причине данные сделки предназначены для лиц, которые готовы принять на себя соответствующие риски и в состоянии перенести связанные с ними возможные финансовые потери. Перед заключением любой сделки клиенту необходимо удостовериться в том, что он понимает риски, возникающие в связи с заключением соответствующей сделки и обладает необходимыми финансовыми и иными ресурсами для исполнения принятых на себя обязательств при любом сценарии развития событий.
В случае заключения сделки с финансовыми инструментами через «АО АЛЬФА-БАНК» как брокера Клиент должен будет ознакомиться с Декларацией о рисках, размещенной в сети Интернет по адресу: https://www.alfadirect.ru/
Принимая решение о проведении операции на финансовом рынке, необходимо учитывать, что
инвестирование в финансовые инструменты несет в себе риск неполучения ожидаемого дохода, потери части или даже всех инвестированных средств, возможные расходы и потери.
В случае заключения сделки с финансовыми инструментами через «АО АЛЬФА-БАНК» как брокера Клиент должен будет ознакомиться с Декларацией о рисках, размещенной в сети Интернет по адресу: https://www.alfadirect.ru/
Принимая решение о проведении операции на финансовом рынке, необходимо учитывать, что
инвестирование в финансовые инструменты несет в себе риск неполучения ожидаемого дохода, потери части или даже всех инвестированных средств, возможные расходы и потери.
Информация о прогнозируемой положительной доходности может расцениваться не иначе как
предположения. Результаты инвестиционной деятельности в прошлом не определяют результаты в будущем, а стоимость активов может как увеличиваться, так и уменьшаться. Изменения курса обмена иностранной валюты могут также вызвать уменьшение или увеличение стоимости инвестиций. Банк не дает гарантий или заверений и не принимает какой-либо ответственности в отношении финансовых результатов, которые могут быть получены Клиентом на основании использования информации. Банк не рекомендует полагаться Клиенту только лишь на указанную информацию.
Данный материал распространяется исключительно для информационных целей.
Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному
консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является
индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые в ней финансовые
инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту.
предположения. Результаты инвестиционной деятельности в прошлом не определяют результаты в будущем, а стоимость активов может как увеличиваться, так и уменьшаться. Изменения курса обмена иностранной валюты могут также вызвать уменьшение или увеличение стоимости инвестиций. Банк не дает гарантий или заверений и не принимает какой-либо ответственности в отношении финансовых результатов, которые могут быть получены Клиентом на основании использования информации. Банк не рекомендует полагаться Клиенту только лишь на указанную информацию.
Данный материал распространяется исключительно для информационных целей.
Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному
консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является
индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые в ней финансовые
инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту.
Amazon
Крупнейшая мировая компания на рынках платформ электронной коммерции и публично-облачных вычислений. Основанная как интернет-магазин, Amazon активно диверсифицируется и работает уже в таких сферах издательский бизнес, кинопроизводство, производство бытовой электроники, поддержка сторонних сайтов для некоторых стран, услуги международной доставки и облачные вычисления.
Alibaba Group
Один из лидеров на рынке eCommerce как в сегменте B2B, так и в розничном B2C. Коммерция является ключевым направлением бизнеса компании (более 85% выручки), и по факту выступает в качестве генератора кэша для развития дополнительных сервисов. Компания развивается по модели Amazon, а именно развивает медийные сервисы и облачные вычисления.
Spotify
Предлагает облачную многоканальную коммерческую платформу, работающую во всех каналах продаж, включая интернет-магазины, мобильные магазины, физические точки розничной торговли, витрины в социальных сетях и маркетплейсы. Платформа позволяет продавцам управлять запасами, обрабатывать заказы и платежи, отправлять заказы, выстраивать отношения с клиентами и использовать аналитику и отчетность.
