*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Купон до 17% годовых в долларах и корзина из лучших историй роста в S&P500
Top-growth S&P500
До
17%2
купон
Валюта
USD
Срок
5 лет
доллары США
60%
Риск-профиль
memory effect
Тип купона
Условный
1-6 кв. - гарантированный
7-12 кв. - условный
Барьер автоотзыва
со 2-го наблюдения, понижающийся6
step-down 3% в квартал
До

купон
Валюта
USD
Срок
5 лет
доллары США
60%
со 2-го наблюдения, понижающийся6
Риск-профиль
Барьер автоотзыва
17% 2
★★★
★★
Эмитент ноты
Goldman Sachs
Goldman Sachs ⁴
Эмитент ноты
memory effect
Условный
Тип купона
Ежеквар-тально
Наблюдение
Защитный барьер
Защитный барьер
memory effect
memory effect
Наблюдение
Ежеквартально
Номинал
1000 USD
понижающийся6
Купонный барьер
1000 USD
Номинал
Купонный барьер
понижающийся6
geared-put
Базовые активы¹
Базовые активы¹
ServiceNow Inc
РЕКОМЕНДАЦИЯ HOLD | 16.02.2022

Service Now - компания, предоставляющая облачный сервис, SaaS для предприятий и организаций. ServiceNow сосредоточена на преобразовании информационных технологий путем автоматизации и стандартизации бизнес-процессов, а также их объединения в масштабах всего предприятия. Организации используют сервис ServiceNow для создания единой системы отчета для информационных технологий предприятия, снижения эксплуатационных затрат и повышения эффективности своей работы. Также, по данным аналитиков Gartner, ServiceNow занимает лидирующие позиции в сфере ITSM-решений (IT Service Management). Компания предлагает единую облачную платформу для автоматизации жизненного цикла IT-услуг, управления проектами, персоналом, ресурсами, рисками и т.д.

Клиенты ServiceNow используют платформу компании для построения приложений, собственными силами и автоматизируют иные процессы, уникальные для их бизнестребований. Услугами Service Now пользуются более 2500 клиентов.

C точки зрения финансового анализа компания имеет высокие прогнозы по росту выручки и прибыли на уровне 25% и 45% соответственно до 2025 года. Средняя оценка PE прогнозируется на уровне 50.

Компания имеет отрицательный чистый долг и стабильно растущий положительный денежный поток, что в перспективе может позволить запустить программу обратного выкупа акций для роста капитализации компании.
NVIDIA Corp
РЕКОМЕНДАЦИЯ HOLD | 16.02.2022

Один из ключевых игроков на рынке графических чипов как для визуализации данных, так и для анализа данных. Более 80% выручки генерируют графические процессоры, этот сегмент является важным, учитывая активное развитие игровой индустрии и смещение фокуса применения графических видеочипов на анализ данных.

Компания создает решения для считывания визуальной информации, которые уже применяются в автономных автомобилях (self-driving cars). Кроме этого, решения компании могут применяться в IIoT (промышленный интернет вещей), к примеру визуальный анализ состояния тормозных колодок грузовых вагонов. Иными словами, компания представляет hardware («железо») для создания умной инфраструктуры и городской, и промышленной на искусственном интеллекте и нейросетях.

Бизнес компании широко диверсифицирован и доля крупнейшего контрагента не превышает 11%. Список представлен такими именами как: Dell Technologies, Inspur Electronic, Nintendo.

Компания показывает стабильные темпы рост авыручки и прибыли, а также имеет достатчоно высокие прогнозные показатели в будущем на уровне15-17% по выручке и более 20% по прибыли. Данные показатели приводят будущую оценку 2025 года к 25 PE, что не так много для представителя полупроводниковой индустрии в 2021 году, а также компания постоянно публикует отчетные данные, которые превышают среднерыночные ожидания, среднее превышение составляет около 12% за посление 8 отчетных периодов.

Отрицательный чистый долг, а также стабильно положительный денежный поток позволяют компании агрессивно повышать, пока не высокие дивидендные выплаты инвесторам, проводить программы обратного выкупа акций.
Applied Materials Inc
РЕКОМЕНДАЦИЯ HOLD | 16.02.2022

Без технологий Applied Materials в мире не производится ни один смартфон или компьютер. Компания является крупнейшим мировым поставщиком оборудования для производства полупроводников, используемых в процессорах для компьютерной техники, смартфонов, телевизоров и другой электроники. Основными покупателями ее продукции являются мировые технологические гиганты: Samsung Electronics (20% от общих продаж), Taiwan Semiconductor (18% продаж) и Intel Corporation (8% продаж).

Одной из сильных сторон компании является высокий уровень инноваций – Applied Materials разрабатывает и тестирует новые технологии, выступая пионером отрасли. Драйвером роста компании может стать разработка микросхем нового поколения, в том числе с потенциалом использования технологий 3D печати. Компания не экономит средства на новые разработки и исследования, о чем говорят самые высокие капитальные затраты в отрасли, что поощряется рынком в виде самой высокой выручки.

Компания показывает устойчивые показатели роста выручки и прибыли. Средние ожидания на ближайшие 5 лет по росту выручки находятся на уровне 7-9%, по прибыли – более 13% в год. При таком сценарии коэффициент P/E к 2025 г. может составить ниже 18.

Долговая нагрузка находится на низком уровне, боле того компания имеет отрицательный чистый долг за счет значительной денежной подушки.

Наличие стабильного денежного потока позволяет компании наращивать дивидендные выплаты и расширять программы обратного выкупа акций, что может принести дополнительную стоимость инвесторам.
Advanced Micro Devices Inc
РЕКОМЕНДАЦИЯ HOLD | 16.02.2022

Мейджор на рынке графических процессов, которые все больше применяются в игровой индустрии. К примеру, облачные сервисы для игр работают на графических чипах AMD (Google Arcadia) плюс консоли PlayStation и Xbox работают на AMD. В сегменте процессоров(CPU) компания предлает более производительные решения, чем Intel.

Чипсеты компании используются в промышленном производстве, медицинском оборудовании и авионике. В структуре выручки такие гиганты, как Microsoft, Sony, HP, генерируют более трети выручки компании.

Драйвером роста выручки выступает обновление графических чипов и процессоров на более производительные и доступные решения.

Дополнительным преимуществом компании является возращение на массовый рынок графических чипов для мобильных телефонов, примером служит совместная разработка новых процессоров Exynos совместно с Samsung.
Tesla Inc
РЕКОМЕНДАЦИЯ HOLD | 16.02.2022

Tesla – производитель электромобилей с самой большой капитализацией среди автомобильной индустрии, также занимается предоставлением финансовых услуг и cолнечной энергетикой. Компания уже производит более 300 тысяч автомобилей в квартал.

Маржинальность улучшается на всех этапах, что агрессивно снижает мультипликаторные оценки компании. Так, ожидается, что 5-летние ожидания роста прибыли будут на уровне 44% в год, что обеспечит forward P/E 2027 года на уровне 12-13.

Свободный денежный поток компании положительный и имеет высокие прогнозы по росту за счет увеличения масштабов производства электромобилей, удешевления батарей, а также вертикальной интеграции бизнеса. Здесь важно понимать, что у Tesla еще в 2018 году заключены долгосрочные контракты на покупку лития, кобальта и никеля, в основном со сроком на 5 лет с правом продления еще на 5 лет. Данные контракты позволят компании получить существенное конкурентное преимущество в себестоимости, ведь цены на металлы для батарей показали более чем двузначный рост, а контракты наверняка были с дисконтами к рынку.

У компании отрицательный чистый долг, что достигнуто своевременным SPO, а также повышением маржинальности бизнеса.

Tesla активно увеличивает капитальные затраты и он будет только увеличиваться, так как ведутся подготовительные работы по строительству заводов по производству электромобилей и батарей для электромобилей по всему миру.

Компания не выплачивает дивиденды, а также не проводит программ обратного выкупа акций.

Преимущества:

(1) Обширная база данных для создания одного из ведущих автопилотов в мире. (2) Двузначных рост продаж. (3) Долгосрочные контракты на поставку металлов, что ограничивает инфляцию себестоимсоти.

Риски:

(1) Конкуренция на локальных рынках Китая и Европы. (2) Дефицит полупроводников. (3) Рост процентных ставок и как следствие снижение деловой активности в мире.
Особенности продукта
Понижающиеся барьеры
Купонный барьер первые 12 наблюдений равен 80%, а далее снижается на 2% каждый квартал. Барьер досрочного отзыва снижается на 2% каждое наблюдение. Оба барьера достигают минимального значения в 64% к финальному наблюдению.
Geared-put
Нота вернет 100% инвестированных средств даже при снижении худшего базового актива на 40% от уровня его страйка, а механизм Geared-put обеспечит дополнительную защиту при более глубоком снижении.
Понижающиеся барьеры
Купонный барьер первые 12 наблюдений равен 80%, а далее снижается на 2% каждый квартал. Барьер досрочного отзыва снижается на 2% каждое наблюдение. Оба барьера достигают минимального значения в 64% к финальному наблюдению.
Geared-put
Нота вернет 100% инвестированных средств даже при снижении худшего базового актива на 40% от уровня его страйка, а механизм Geared-put обеспечит дополнительную защиту при более глубоком снижении.

Описание выплат по продукту
Выплаты по ноте привязаны к динамике корзины акций.

Купон выплачивается, если в даты наблюдения5 все акции находятся выше купонного барьера. Если хотя бы одна акция находится ниже купонного барьера, купон не выплачивается, но запоминается (накапливается). Накопленный купон может быть выплачен в одну из последующих купонных дат, если все бумаги из корзины поднимутся выше купонного барьера.

Если на любую дату наблюдения5 худший по динамике базовый актив находится выше барьера досрочного отзыва, нота погашается по номиналу с выплатой очередного купона.

Нота погашается с выплатой 100% номинала при условии, что на финальную дату оценки все бумаги выше Защитного барьера.

В противном случае нота погашается с дисконтом от номинала, равным величине падения худшей по динамике акции относительно ее уровня Geared-put.
График наблюдений
Сценарный анализ
Досрочное погашение
Если в момент наблюдения все акции выше барьера autocall, то выплачивается купон плюс 100% от номинала ноты, и нота прекращает свое действие досрочно.

Пример
Через 18 месяцев произойдет autocall.

Финансовый результат
(4.25% х 6 кв) + 100% = 125.5%
Погашение - позитивный сценарий
Если на конец действия продукта все акции находятся выше защитного барьера, выплачивается последний купон и нота погашается по 100% от номинала.

Финансовый результат
(4.25% x 20 кв) + 100% = 185%
Погашение - негативный сценарий
Если на конец действия продукта хотя бы одна акций находится ниже защитного барьера, нота погашается по формуле:

(Номинал - Динамика худшего актива) / Geared-put

Пример
Худшая акция снизилась на 50% от страйка и нота платила купон половину срока.

Финансовый результат
(4.25% x 10кв) + 100% + (100% - 50%) / 60% = 125.8%
Инвестиционная идея и базовые активы
Ставка на рост американской экономики

Ротация из акций роста в акции стоимости достигла пиковых значений. В технологическом секторе зафиксирован максимальный отток инвестиций за последнее 16 месяцев. Мы по-прежнему сохраняем рекомендации удерживать акции Value-компаний в портфеле, однако считаем, что ряд акций роста уже можно добирать в портфель. Сравнительный анализ гигантов (компаний из топ-100 индекса S&P500 по капитализации), позволил выявить имена, имеющие самые высокие прогнозы по росту прибыли в перспективе ближайших 5 лет. В результате текущие оценки компаний от 50+ по мультипликатору P/E успешно могут снизиться до отметок слегка выше 10 P/E. Для наглядности покажем в таблице:
Рынок считает, что именно эти компании станут основными двигателями экономического роста и займут одни из топовых позиций в S&P 500.
Ставка на рост американской экономики

Ротация из акций роста в акции стоимости достигла пиковых значений. В технологическом секторе зафиксирован максимальный отток инвестиций за последнее 16 месяцев. Мы по-прежнему сохраняем рекомендации удерживать акции Value-компаний в портфеле, однако считаем, что ряд акций роста уже можно добирать в портфель. Сравнительный анализ гигантов (компаний из топ-100 индекса S&P500 по капитализации), позволил выявить имена, имеющие самые высокие прогнозы по росту прибыли в перспективе ближайших 5 лет. В результате текущие оценки компаний от 50+ по мультипликатору P/E успешно могут снизиться до отметок слегка выше 10 P/E. Для наглядности покажем в таблице:
Рынок считает, что именно эти компании станут основными двигателями экономического роста и займут одни из топовых позиций в S&P 500.
Оставьте заявку
на консультацию
по инвестиционному решению
Условия обработки персональных данных


Я даю свое согласие АО «Альфа-Банк» (107078, г. Москва, ул. Каланчевская, д.27) (далее —Банк) на обработку моих персональных данных, предоставленных мной Банку в заявке на сайте банка, с использованием средств автоматизации и без использования таковых, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение),извлечение, использование, передачу (предоставление, доступ), обезличивание,блокирование, удаление, уничтожение персональных данных и иные действия, предусмотренные Федеральным законом от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных» в целях:осуществления связи со мной для предоставления информации об услугах Банка, о порядке принятия на банковское обслуживание и иного взаимодействия, направленного на заключение договорных отношений.

Предоставленные в Банк через заявку персональные данные подлежат уничтожению, либо обезличиванию по достижении указанных целей обработки или в случае утраты необходимости в достижении этих целей. Я понимаю и соглашаюсь с тем, что для прекращения использования Банком моих персональных данных, мне необходимо обратиться в Банк для оформления отзыва Согласия на обработку моих персональных данных.
Важная информация
1 AMAT UW Equity ISIN US0382221051; AMD UW Equity ISIN US0079031078; NOW UN Equity ISIN US81762P1021; NVDA UW Equity ISIN US67066G1040; TSLA UW Equity ISIN US88160R1014.

2 Значение индикативное, точный размер купона будет известен в момент запуска

3 Автоматический досрочный отзыв по 100% от номинала. Точные даты фиксируются в Финальных условиях после эмиссии ноты.

4 ISIN – XS2422666417

5 Точные даты фиксируются в Финальных условиях (FINAL TERMSHEET) после эмиссии ноты.

6 Подробное описание ниже в презентации


Общие условия

Нота представляет собой еврооблигацию Эмитента, выпущенную в соответствии со всеми требованиями финансовых регуляторов, осуществляющих надзор за деятельностью Эмитента. В соответствии с законодательством РФ нота квалифицируется как облигация. Ноты доступны для инвестирования только для Квалифицированных инвесторов. Инвестор может получить статус квалифицированного в силу закона, либо выполнив требования законодательства РФ быть квалифицированным профучастником, через которого планируется совершение сделки с инструментами, требующими от Инвестора квалификации. Инвестор осведомлен и готов принять на себя рыночный риск, характеризующийся потенциалом потери всего или части инвестированного капитала ввиду неблагоприятной рыночной конъюнктуры, кредитный риск эмитента структурных нот. Уведомление о рисках приводит основные риски структурной ноты, однако данный список не является исчерпывающим, и Инвестор должен провести самостоятельную оценку рисков, присущих структурной ноте. В случае досрочного выхода из инструмента Инвестор может понести потери ввиду снижения цены структурной ноты на вторичном рынке. Стоимость ноты находится под влиянием таких параметров как: котировки базовых активов, ликвидность базовых активов и их производных инструментов, уровень процентных ставок, время до погашения. В случае значительного негативного события на рынках продажа инструмента на вторичном рынке может быть затруднена. Эмитент и/или Брокер, через которого совершается сделка не несут обязательства по приобретению ноты на вторичном рынке. Представленные ноты требуют минимального объема инвестирования. Настоящая презентация является информационным материалом.

Инвесторы должны полностью понимать характер структурной ноты и степень своей подверженности рискам, а также учитывать пригодность ноты в качестве инвестиции в свете своих собственных обстоятельств и финансового состояния. При определенных обстоятельствах Инвесторы должны быть готовы к полной потере капитала, вложенного в покупку этого Продукта. Инвесторы должны учитывать факторы риска, приведенные в разделе «Уведомление о рисках». Для получения подробной информации об иных факторах риска, которые также должны быть приняты во внимание – Инвестор может ознакомиться с официальными Эмиссионными документами, предоставленными Эмитентом. Структурная нота, включает производные финансовые инструменты. Инвесторам следует убедиться, что их консультанты подтвердили, что эта нота подходит для портфеля Инвестора с учетом финансового положения инвестора, инвестиционного опыта, инвестиционных целей и риск-профиля. Инвесторам, чья основная валюта платежей не является валютой структурной ноты, следует помнить о возможном валютном риске. Стоимость структурной ноты может не коррелировать со стоимостью Базовых Активов.
Раскрытие информации

Материалы, указанные в документе, носят информационный характер и не являются коммерческим предложением, рекомендацией или офертой по покупке, продаже, обмену или проведению любых операций, прямо или косвенно связанных с отчуждением имущества, проведением торговых, биржевых и внебиржевых сделок. Все расчеты, приведенные в документе, являются условными и приведены для описания механизма действия финансовых инструментов и процессов. АО «Альфа-Банк» оставляет за собой право вносить любые изменения и дополнения в информационные материалы и документы. Настоящий материал был предоставлен Вам на условиях конфиденциальности и не может быть передан другим лицам без согласия АО «Альфа-Банк».

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. АО "АЛЬФА-БАНК" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Уведомление о рисках

Заключение сделок с ценными бумагами, в том числе иностранными ценными бумагами, валютой, производными финансовыми инструментами с различными видами базисных активов (далее – «Финансовые инструменты») сопряжено с определенными рисками, ответственность за которые не может быть возложена на АО «АЛЬФА-БАНК» (далее – «Банк»), так как они находятся вне разумного контроля сторон и их возможности предвидеть и предотвратить последствия таких рисков ограничены или невозможны. Следующие риски должны быть рассмотрены Инвестором: Системный риск – риск массового неисполнения своих обязательств большим количеством профучастников финансового рынка; Рыночный риск – риск изменения рыночных котировок активов вопреки ожиданиям инвестора. Стоимость ценных бумаг, подвержена колебаниям ввиду, помимо финансового состояния эмитента, изменений геополитических факторов, параметров международной торговли, монетарной и фискальной политики центральных банков, состояния экономики в целом и отдельных индустрий в частности. Кредитный риск – в течение срока действия ноты финансовое состояние эмитента может ухудшиться, в результате чего он может приостановить/прекратить свои обязательства перед кредиторами. Клиент должен самостоятельно оценивать возможность заключения сделок с финансовыми инструментами. Предоставленная Банком информация не является побуждением к заключению сделки и рекомендацией Клиенту по инвестиционным, налоговым и юридическим вопросам, в том числе по вопросу о соответствии заключаемой сделки конкретным целям Клиента, о которых Банк не был письменно проинформирован до ее заключения. Банк настоятельно рекомендует Клиенту провести всесторонние консультации со своими финансовыми, юридическими, налоговыми, бухгалтерскими и иными консультантами до заключения сделки с финансовыми инструментами. Клиенту не следует заключать сделку, если ее экономическая и юридическая суть, документация, условия и связанные с ней риски остаются неясными или не соответствуют целям, намерениям и ожиданиям Клиента. В случае заключения сделки с финансовыми инструментами через «АО АЛЬФА-БАНК» как брокера Клиент должен будет ознакомиться с Декларацией о рисках, размещенной в сети Интернет по адресу: www.alfadirect.ru. Принимая решение о проведении операции на финансовом рынке, необходимо учитывать, что инвестирование в финансовые инструменты несет в себе риск неполучения ожидаемого дохода, потери части или даже всех инвестированных средств. Информация о прогнозируемой положительной доходности может расцениваться не иначе как предположения. Результаты инвестиционной деятельности в прошлом не определяют результаты в будущем, а стоимость активов может как увеличиваться, так и уменьшаться. Изменения курса обмена иностранной валюты могут также вызвать уменьшение или увеличение стоимости инвестиций. Банк не дает гарантий или заверений и не принимает какой-либо ответственности в отношении финансовых результатов, которые могут быть получены Клиентом на основании использования данной информации. Банк не рекомендует полагаться Клиенту только на указанную информацию.