LookBack
Доходность до 11% с защитой от падения акций в первые месяцы инвестирования.
*Для квалифицированных инвесторов
До
11%²
купон
Валюта
USD
Срок
3 года
доллары США
60%
Купонный барьер
70%³
Риск-профиль
Защитный барьер
Geared Put
от уровня страйк
Тип купона
Условный
1-6 кв. - гарантированный
7-12 кв. - условный
Барьер автоотзыва
100%⁴
step-down 2,5% в квартал
До
купон
Валюта
USD
Срок
3 года
доллары США
60%
Купонный барьер
70%³
Тип купона
Условный
от уровня страйк
Защитный барьер
100%⁴
Риск-профиль
Барьер автоотзыва
geared-put
11%²
★★★★☆
с 3 кв. Step-down 2,5%
memory effect
Базовые активы¹
Базовые активы¹
JD.com
Китайская компания Интернет-торговли и электронной коммерции, являющаяся одним из крупнейших торговцев в китайском интернете по модели B2C. Компания в основном ведет свой бизнес на внутреннем рынке, но все больше делает акцент на развитие международного присутствия. Через свои дочерние компании JD управляет двумя сегментами. Сегмент JD Retail (около 90% выручки) состоит из онлайн-торговли, онлайн-рынка и маркетинговых услуг в Китае. Сегмент новых предприятий включает логистические услуги, предоставляемые третьим сторонам, зарубежный бизнес, технологические инициативы, а также услуги по управлению активами для инвесторов в логистическую недвижимость и продажу объектов девелоперской деятельности. Также имеет быстрорастущее подразделение JD Health, которое оказывает посреднические услуги в области здравоохранения и медицины.
Имеет низкую зависимость от поставщиков за счет широкой диверсификации сетей закупок, размещения товаров и услуг.
JD.com показывает опережающие рынок значения роста выручки. На ближайшие 5 лет ожидается рост выручки в среднем на 15-20% в год, рост маржинальности чистой прибыли с 1% до 3,6% в и средний рост прибыли более чем на 40% в год. Немаловажным фактом является то, что компания за последние 8 отчетных кварталов показывала более высокие данные по всем показателям эффективности, соответственно продолжение данного тренда приведет к еще большей переоценке роста. Мультипликаторные оценки на 2023 г. ожидаются на уровне PE ниже 18, что достаточно низко для вышеупомянутых темпов роста.
Компания не имеет высокой долговой нагрузки, к тому же за счет роста положительного денежного потока обеспечила значительные запасы денежных средств на балансе.
JD.com не выплачивает дивиденды, при этом направляет значительную часть денежных средств ($2 млрд) на программы обратного выкупа акций, что дополнительно поддерживает бумаги компании на бирже в США и Гонконге.
Pinterest
Pinterest – это социальная сеть, в которой люди делятся визуальным контентом. Работа сервиса напоминает поисковую систему, где вместо текстовой выдачи результатом запроса будут изображения. Такое решение позволяет находить идеи создателям различного контента: дизайнерам, стилистам, организа-торам мероприятий и путешествий и пр. Pinterest показывает пользователям визуальные рекомендации, основанные на их личных вкусах и интересах. Потребительский спрос все глубже уходит в e-Commerce и формат Pinterest выполняет роль витрины для потенциальных покупателей. Компания планирует развивать это направление совместно с Shopify.
Компания получила значительный прирост клиентской базы во время пандемии, так как работа из дома и локдауны привели к повышенному запросу на различный контент, что в свою очередь способствовало дополнительному запросу на работников сферы создания контента, которые активно используют сервисы Pinterest. Также вышеупомянутый тренд привел к дополнительному запросу на дизайны жилых помещений и домов, в которых люди стали проводить больше времени.
С точки зрения фундаментального анализа компания показывает рост выручки и прибыли более чем на 45% в год, а также имеет прогнозы роста до 2025 г. на уровне 35%+ по выручке и более 50% по прибыли за счет ожиданий быстрого повышения маржинальности чистой прибыли с 21% в 2020 г. до 32% в 2025 г. Компанию выгодно отличает тот факт, что несмотря на ошеломляющие темпы роста она уже прибыльна, а также имеет высокие стабильно растущие положительные денежные потоки.
Отрицательный чистый долг может позволить Pinterest проводить агрессивную экспансию на зарубежных рынках, а также запустить программу обратного выкупа акций. Рынок позитивно оценивает потенциал роста акций уже в этом году, а также в будущем –текущий апсайд составляет более 30%.
Shopify
Shopify предоставляет облачную многоканальную коммерческую платформу, предназначенную для малого и среднего бизнеса. Компания предлагает решения по подписке и инструментарий для работы клиентов. Программное обеспечение Shopify используется ее клиентами-продавцами для ведения своего бизнеса по всем каналам продаж, включая интернет-магазины, мобильные магазины, физические точки розничной торговли, витрины в социальных сетях и маркетплейсы. Платформа Shopify предоставляет продавцам единое представление об их бизнесе и клиентах по всем каналам продаж и позволяет управлять продуктами и запасами, обрабатывать заказы и платежи, отправлять заказы, выстраивать отношения с клиентами и использовать аналитику и отчетность - все из одной интегрированной системы. Платформа Shopify включает в себя систему оплаты, оптимизированную для мобильных устройств, которая предназначена для того, чтобы потребители продавцов могли покупать товары через мобильные веб-сайты.
Компания диверсифицирована по поставщикам и потребителям, а также имеет низкую зависимость от отдельных контрагентов.
В 2020 г. компания показала рост выручки более чем на 80% и имеет ожидания роста до 2025 г. на уровне 35%. Также увеличение маржинальности чистой прибыли с 7,6% в текущем году до 22% к 2025 г. приведет к росту прибыли в среднем на 60%+ за тот же период.
Важным аспектом является тот факт, что на 2020 г. Shopify уже была в прибыли, а также стабильно показывала данные выше ожиданий рынка, что при продолжении данной тенденции приведет к росту будущих ожиданий по стоимости акций и их росту.
Компания имеет отрицательный чистый долг, что уже в скором времени может ей позволить не только тратить значительную часть средств на международную экспансию, но и на обратный выкуп акций, либо дивиденды.
Яндекс
Яндекс - диджитал холдинг, российская альтернатива Google. В портфеле компании: интернет поиск, такси, каршеринг, маркетплейс, развлекательные порталы и пр. Основными источниками выручки остаются реклама (60% выручки) и Яндекс.Такси (24%). Компания планировала провести IPO сервиса, но скорее всего выкупит долю Uber в своем бизнесе, которая образовалась после их слияния в 2017 г. Сейчас Яндекс начинает все активнее входить в сегмент eCommerce, который имеет отличные перспективы на локальном конкурентном рынке.
Основное преимущество компании – в доминирующем положении на рынке России и стран СНГ, а также государственной поддержке по снижению налогового бремени IT компаний. Широкий портфель активов и лояльность потребителей позволяет ей за счет развития экосистемы наращивать выручку в среднем на 30%+, несмотря на стабильную девальвацию валют стран присутствия бизнеса компании.
Катализатором роста может выступить одна из самых эффективных и протестированных в России систем автономного пилотирования за счет сложных погодных, климатических и градостроительных условий на территории тестирования (Москва). Также драйвером роста акций может стать биржевое размещение акций Яндекс.Такси, что принесет значительный капитал компании и позволит направить эти средства на развитие.
Компания обеспечивает стабильный рост положительного денежного потока. Благодаря оптимизации затрат и росту масштаба бизнеса к 2025 г. выручка Яндекса может вырасти на 35-40%, прибыль – на 60- 70%, а маржинальность чистой прибыли повыситься с 3,3% до 11%.
Яндекс имеет невысокую долговую нагрузку и отрицательный чистый долг, что позволяет компании активно проводить сделки по слиянию и поглощению.
Также компания проводит обратные выкупы акций, что оказывает определенную поддержу котировкам акций.
Особенности продукта
LookBack - период
По каждой акции из корзины уровень 100% (страйк) фиксируется по наименьшей цене из 9-ти наблюдений: цена в дату выпуска ноты и далее еженедельно в течение 8 недель.
Комфортные уровни барьеров
Купонный барьер установлен на уровне 70% от страйков, которые будут зафиксированы по итогам LookBack - периода. Глубокий защитный барьер (60%) обеспечивает дополнительную защиту инвестированных средств.
LookBack - период
По каждой акции из корзины уровень 100% (страйк) фиксируется по наименьшей цене из 9-ти наблюдений: цена в дату выпуска ноты и далее еженедельно в течение 8 недель.
Комфортные уровни барьеров
Купонный барьер установлен на уровне 70% от страйков, которые будут зафиксированы по итогам LookBack - периода. Глубокий защитный барьер (60%) обеспечивает дополнительную защиту инвестированных средств.
Страйк — это цена акций по итогам прошедших наблюдений LookBack. От страйка измеряются все барьеры.
Для определения уровня Страйк, купонного и защитного барьеров производятся наблюдения в восьми точках. Точки наблюдения: №1 — эмиссия ноты, точки №2-9 — с интервалом в неделю.
Наименьшее значение из зафиксированных будет принято за 100% — значение стройка.
Для определения уровня Страйк, купонного и защитного барьеров производятся наблюдения в восьми точках. Точки наблюдения: №1 — эмиссия ноты, точки №2-9 — с интервалом в неделю.
Наименьшее значение из зафиксированных будет принято за 100% — значение стройка.
Как работает LookBack
Как формируется доход
Выплаты по ноте зависят от динамики корзины акций.
Купон выплачивается, если в даты наблюдения6 все акции находятся выше купонного барьера. Если хотя бы одна акция находится ниже купонного барьера, купон не выплачивается, но запоминается (накапливается). Накопленный купон может быть выплачен в одну из последующих купонных дат, если все бумаги из корзины поднимутся выше купонного барьера.
Если на любую дату наблюдения худший по динамике базовый актив находится выше страйка, нота досрочно погашается по номиналу с выплатой очередного купона.
Нота погашается с выплатой 100% номинала при условии, что на финальную дату оценки все бумаги выше защитного барьера.
В противном случае нота погашается с дисконтом от номинала, равным величине падения худшей по динамике акции относительно ее начального уровня.
Выплаты по ноте зависят от динамики корзины акций.
Купон выплачивается, если в даты наблюдения6 все акции находятся выше купонного барьера. Если хотя бы одна акция находится ниже купонного барьера, купон не выплачивается, но запоминается (накапливается). Накопленный купон может быть выплачен в одну из последующих купонных дат, если все бумаги из корзины поднимутся выше купонного барьера.
Если на любую дату наблюдения худший по динамике базовый актив находится выше страйка, нота досрочно погашается по номиналу с выплатой очередного купона.
Нота погашается с выплатой 100% номинала при условии, что на финальную дату оценки все бумаги выше защитного барьера.
В противном случае нота погашается с дисконтом от номинала, равным величине падения худшей по динамике акции относительно ее начального уровня.
Сценарный анализ
Досрочное погашение
Если в момент наблюдения все акции находятся выше барьера autocall, выплачивается купон и 100% от номинала и нота прекращает свое действие досрочно.
Пример
Через 18 месяцев произойдет autocall.
Финансовый результат
(2,75% х 6 кв) + 100% = 116,5%
Пример
Через 18 месяцев произойдет autocall.
Финансовый результат
(2,75% х 6 кв) + 100% = 116,5%
Погашение - позитивный сценарий
Если на конец действия продукта все акции находятся выше защитного барьера, выплачивается последний купон и нота погашается по 100% от номинала.
Финансовый результат
(2,75% x 12 кв) + 100% = 133%
Финансовый результат
(2,75% x 12 кв) + 100% = 133%
Погашение - негативный сценарий
Если на конец действия продукта хотя бы одна из акций находится ниже защитного барьера, нота погашается по формуле:
Номинал - Динамика худшего актива
Пример
Худшая акция снизилась на 40% от страйка
Финансовый результат
(2,75%x11кв) + (100%-40%) = 90,25%
Номинал - Динамика худшего актива
Пример
Худшая акция снизилась на 40% от страйка
Финансовый результат
(2,75%x11кв) + (100%-40%) = 90,25%
Оставьте заявку
на консультацию
по инвестиционному решению
на консультацию
по инвестиционному решению
Условия обработки персональных данных
—
Я даю свое согласие АО «Альфа-Банк» (107078, г. Москва, ул. Каланчевская, д.27) (далее —Банк) на обработку моих персональных данных, предоставленных мной Банку в заявке на сайте банка, с использованием средств автоматизации и без использования таковых, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение),извлечение, использование, передачу (предоставление, доступ), обезличивание,блокирование, удаление, уничтожение персональных данных и иные действия, предусмотренные Федеральным законом от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных» в целях:осуществления связи со мной для предоставления информации об услугах Банка, о порядке принятия на банковское обслуживание и иного взаимодействия, направленного на заключение договорных отношений.
Предоставленные в Банк через заявку персональные данные подлежат уничтожению, либо обезличиванию по достижении указанных целей обработки или в случае утраты необходимости в достижении этих целей. Я понимаю и соглашаюсь с тем, что для прекращения использования Банком моих персональных данных, мне необходимо обратиться в Банк для оформления отзыва Согласия на обработку моих персональных данных.
Я даю свое согласие АО «Альфа-Банк» (107078, г. Москва, ул. Каланчевская, д.27) (далее —Банк) на обработку моих персональных данных, предоставленных мной Банку в заявке на сайте банка, с использованием средств автоматизации и без использования таковых, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение),извлечение, использование, передачу (предоставление, доступ), обезличивание,блокирование, удаление, уничтожение персональных данных и иные действия, предусмотренные Федеральным законом от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных» в целях:осуществления связи со мной для предоставления информации об услугах Банка, о порядке принятия на банковское обслуживание и иного взаимодействия, направленного на заключение договорных отношений.
Предоставленные в Банк через заявку персональные данные подлежат уничтожению, либо обезличиванию по достижении указанных целей обработки или в случае утраты необходимости в достижении этих целей. Я понимаю и соглашаюсь с тем, что для прекращения использования Банком моих персональных данных, мне необходимо обратиться в Банк для оформления отзыва Согласия на обработку моих персональных данных.
Важная информация
1 JD UW Equity ISIN US47215P1066; PINS UN Equity ISIN US72352L1061; SHOP UN Equity ISIN CA82509L1076; YNDX UW Equity ISIN NL0009805522.
2 Значение индикативное, точный размер купона будет известен в момент запуска
3 Страйк – это минимальное значение из цен закрытия акций на даты фиксации. Точные даты фиксируются в Финальных условиях (FINAL TERMSHEET) после эмиссии ноты.
4 Автоматический досрочный отзыв по 100% от номинала. Точные даты фиксируются в Финальных условиях после эмиссии ноты.
5 ISIN – TBD
6 Точные даты фиксируются в Финальных условиях после эмиссии ноты.
Общие условия
Нота представляет собой еврооблигацию Эмитента, выпущенную в соответствии со всеми требованиями финансовых регуляторов, осуществляющих надзор за деятельностью Эмитента. В соответствии с законодательством РФ нота квалифицируется как облигация. Ноты доступны для инвестирования только для Квалифицированных инвесторов. Инвестор может получить статус квалифицированного в силу закона, либо выполнив требования законодательства РФ быть квалифицированным профучастником, через которого планируется совершение сделки с инструментами, требующими от Инвестора квалификации. Инвестор осведомлен и готов принять на себя рыночный риск, характеризующийся потенциалом потери всего или части инвестированного капитала ввиду неблагоприятной рыночной конъюнктуры, кредитный риск эмитента структурных нот. Уведомление о рисках приводит основные риски структурной ноты, однако данный список не является исчерпывающим, и Инвестор должен провести самостоятельную оценку рисков, присущих структурной ноте. В случае досрочного выхода из инструмента Инвестор может понести потери ввиду снижения цены структурной ноты на вторичном рынке. Стоимость ноты находится под влиянием таких параметров как: котировки базовых активов, ликвидность базовых активов и их производных инструментов, уровень процентных ставок, время до погашения. В случае значительного негативного события на рынках продажа инструмента на вторичном рынке может быть затруднена. Эмитент и/или Брокер, через которого совершается сделка не несут обязательства по приобретению ноты на вторичном рынке. Представленные ноты требуют минимального объема инвестирования. Настоящая презентация является информационным материалом.
Инвесторы должны полностью понимать характер структурной ноты и степень своей подверженности рискам, а также учитывать пригодность ноты в качестве инвестиции в свете своих собственных обстоятельств и финансового состояния. При определенных обстоятельствах Инвесторы должны быть готовы к полной потере капитала, вложенного в покупку этого Продукта. Инвесторы должны учитывать факторы риска, приведенные в разделе «Уведомление о рисках». Для получения подробной информации об иных факторах риска, которые также должны быть приняты во внимание – Инвестор может ознакомиться с официальными Эмиссионными документами, предоставленными Эмитентом. Структурная нота, включает производные финансовые инструменты. Инвесторам следует убедиться, что их консультанты подтвердили, что эта нота подходит для портфеля Инвестора с учетом финансового положения инвестора, инвестиционного опыта, инвестиционных целей и риск-профиля. Инвесторам, чья основная валюта платежей не является валютой структурной ноты, следует помнить о возможном валютном риске. Стоимость структурной ноты может не коррелировать со стоимостью Базовых Активов.
Раскрытие информации
Материалы, указанные в документе, носят информационный характер и не являются коммерческим предложением, рекомендацией или офертой по покупке, продаже, обмену или проведению любых операций, прямо или косвенно связанных с отчуждением имущества, проведением торговых, биржевых и внебиржевых сделок. Все расчеты, приведенные в документе, являются условными и приведены для описания механизма действия финансовых инструментов и процессов. АО «Альфа-Банк» оставляет за собой право вносить любые изменения и дополнения в информационные материалы и документы. Настоящий материал был предоставлен Вам на условиях конфиденциальности и не может быть передан другим лицам без согласия АО «Альфа-Банк».
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. АО "АЛЬФА-БАНК" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Материалы, указанные в документе, носят информационный характер и не являются коммерческим предложением, рекомендацией или офертой по покупке, продаже, обмену или проведению любых операций, прямо или косвенно связанных с отчуждением имущества, проведением торговых, биржевых и внебиржевых сделок. Все расчеты, приведенные в документе, являются условными и приведены для описания механизма действия финансовых инструментов и процессов. АО «Альфа-Банк» оставляет за собой право вносить любые изменения и дополнения в информационные материалы и документы. Настоящий материал был предоставлен Вам на условиях конфиденциальности и не может быть передан другим лицам без согласия АО «Альфа-Банк».
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. АО "АЛЬФА-БАНК" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Уведомление о рисках
Заключение сделок с ценными бумагами, в том числе иностранными ценными бумагами, валютой, производными финансовыми инструментами с различными видами базисных активов (далее – «Финансовые инструменты») сопряжено с определенными рисками, ответственность за которые не может быть возложена на АО «АЛЬФА-БАНК» (далее – «Банк»), так как они находятся вне разумного контроля сторон и их возможности предвидеть и предотвратить последствия таких рисков ограничены или невозможны. Следующие риски должны быть рассмотрены Инвестором: Системный риск – риск массового неисполнения своих обязательств большим количеством профучастников финансового рынка; Рыночный риск – риск изменения рыночных котировок активов вопреки ожиданиям инвестора. Стоимость ценных бумаг, подвержена колебаниям ввиду, помимо финансового состояния эмитента, изменений геополитических факторов, параметров международной торговли, монетарной и фискальной политики центральных банков, состояния экономики в целом и отдельных индустрий в частности. Кредитный риск – в течение срока действия ноты финансовое состояние эмитента может ухудшиться, в результате чего он может приостановить/прекратить свои обязательства перед кредиторами. Клиент должен самостоятельно оценивать возможность заключения сделок с финансовыми инструментами. Предоставленная Банком информация не является побуждением к заключению сделки и рекомендацией Клиенту по инвестиционным, налоговым и юридическим вопросам, в том числе по вопросу о соответствии заключаемой сделки конкретным целям Клиента, о которых Банк не был письменно проинформирован до ее заключения. Банк настоятельно рекомендует Клиенту провести всесторонние консультации со своими финансовыми, юридическими, налоговыми, бухгалтерскими и иными консультантами до заключения сделки с финансовыми инструментами. Клиенту не следует заключать сделку, если ее экономическая и юридическая суть, документация, условия и связанные с ней риски остаются неясными или не соответствуют целям, намерениям и ожиданиям Клиента. В случае заключения сделки с финансовыми инструментами через «АО АЛЬФА-БАНК» как брокера Клиент должен будет ознакомиться с Декларацией о рисках, размещенной в сети Интернет по адресу: www.alfadirect.ru. Принимая решение о проведении операции на финансовом рынке, необходимо учитывать, что инвестирование в финансовые инструменты несет в себе риск неполучения ожидаемого дохода, потери части или даже всех инвестированных средств. Информация о прогнозируемой положительной доходности может расцениваться не иначе как предположения. Результаты инвестиционной деятельности в прошлом не определяют результаты в будущем, а стоимость активов может как увеличиваться, так и уменьшаться. Изменения курса обмена иностранной валюты могут также вызвать уменьшение или увеличение стоимости инвестиций. Банк не дает гарантий или заверений и не принимает какой-либо ответственности в отношении финансовых результатов, которые могут быть получены Клиентом на основании использования данной информации. Банк не рекомендует полагаться Клиенту только на указанную информацию.
Заключение сделок с ценными бумагами, в том числе иностранными ценными бумагами, валютой, производными финансовыми инструментами с различными видами базисных активов (далее – «Финансовые инструменты») сопряжено с определенными рисками, ответственность за которые не может быть возложена на АО «АЛЬФА-БАНК» (далее – «Банк»), так как они находятся вне разумного контроля сторон и их возможности предвидеть и предотвратить последствия таких рисков ограничены или невозможны. Следующие риски должны быть рассмотрены Инвестором: Системный риск – риск массового неисполнения своих обязательств большим количеством профучастников финансового рынка; Рыночный риск – риск изменения рыночных котировок активов вопреки ожиданиям инвестора. Стоимость ценных бумаг, подвержена колебаниям ввиду, помимо финансового состояния эмитента, изменений геополитических факторов, параметров международной торговли, монетарной и фискальной политики центральных банков, состояния экономики в целом и отдельных индустрий в частности. Кредитный риск – в течение срока действия ноты финансовое состояние эмитента может ухудшиться, в результате чего он может приостановить/прекратить свои обязательства перед кредиторами. Клиент должен самостоятельно оценивать возможность заключения сделок с финансовыми инструментами. Предоставленная Банком информация не является побуждением к заключению сделки и рекомендацией Клиенту по инвестиционным, налоговым и юридическим вопросам, в том числе по вопросу о соответствии заключаемой сделки конкретным целям Клиента, о которых Банк не был письменно проинформирован до ее заключения. Банк настоятельно рекомендует Клиенту провести всесторонние консультации со своими финансовыми, юридическими, налоговыми, бухгалтерскими и иными консультантами до заключения сделки с финансовыми инструментами. Клиенту не следует заключать сделку, если ее экономическая и юридическая суть, документация, условия и связанные с ней риски остаются неясными или не соответствуют целям, намерениям и ожиданиям Клиента. В случае заключения сделки с финансовыми инструментами через «АО АЛЬФА-БАНК» как брокера Клиент должен будет ознакомиться с Декларацией о рисках, размещенной в сети Интернет по адресу: www.alfadirect.ru. Принимая решение о проведении операции на финансовом рынке, необходимо учитывать, что инвестирование в финансовые инструменты несет в себе риск неполучения ожидаемого дохода, потери части или даже всех инвестированных средств. Информация о прогнозируемой положительной доходности может расцениваться не иначе как предположения. Результаты инвестиционной деятельности в прошлом не определяют результаты в будущем, а стоимость активов может как увеличиваться, так и уменьшаться. Изменения курса обмена иностранной валюты могут также вызвать уменьшение или увеличение стоимости инвестиций. Банк не дает гарантий или заверений и не принимает какой-либо ответственности в отношении финансовых результатов, которые могут быть получены Клиентом на основании использования данной информации. Банк не рекомендует полагаться Клиенту только на указанную информацию.
