До
10%1
купон
Валюта
USD
Срок
5 лет
доллары США
70%
Купонный барьер
30%
Риск-профиль
Защитный барьер
memory effect
от уровня страйк
Тип купона
Условный
1-6 кв. - гарантированный
Geared Put
Барьер автоотзыва
95%3
c 3 кв. step-down 2,5%
До
купон
Валюта
USD
Срок
5 лет
доллары США
70%
Купонный барьер
30%
Тип купона
Условный
Защитный барьер
95%3
Риск-профиль
Барьер автоотзыва
memory effect
10%1
Step-down
2,5%
Барьер
110%
Star Effect
★★★★★
★★★★★
с 3 кв. Step-down 2,5%
Базовые активы²
Базовые активы²
Applied Materials
Без технологий Applied Materials в мире не производится ни один смартфон или компьютер. Компания является крупнейшим мировым поставщиком оборудования для производства полупроводников, используемых в процессорах для компьютерной техники, смартфонов, телевизоров и другой электроники. Основными покупателями ее продукции являются мировые технологические гиганты: Samsung Electronics (20% от общих продаж), Taiwan Semiconductor (18% продаж) и Intel Corporation (8% продаж).
Одной из сильных сторон компании является высокий уровень инноваций – Applied Materials разрабатывает и тестирует новые технологии, выступая пионером отрасли. Драйвером роста компании может стать разработка микросхем нового поколения, в том числе с потенциалом использования технологий 3D печати. Компания не экономит средства на новые разработки и исследования, о чем говорят самые высокие капитальные затраты в отрасли, что поощряется рынком в виде самой высокой выручки.
Компания показывает устойчивые показатели роста выручки и прибыли. Средние ожидания на ближайшие 5 лет по росту выручки находятся на уровне 7-9%, по прибыли – более 13% в год. При таком сценарии коэффициент P/E к 2025 г. может составить ниже 18.
Долговая нагрузка находится на низком уровне, боле того компания имеет отрицательный чистый долг за счет значительной денежной подушки.
Наличие стабильного денежного потока позволяет компании наращивать дивидендные выплаты и расширять программы обратного выкупа акций, что может принести дополнительную стоимость инвесторам.
Baidu
Китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр услуг. Ее поисковый сервис "Baidu" - лидер среди китайских поисковых систем: общее число активных пользователей за месяц превышает 600 млн человек, а активных пользователей приложения – 200 млн.
Компания имеет диверсифицированный портфель интернет-сервисов (облачные вычисления, стримминг, социальная сеть, карты, онлайн- энциклопедия и пр.), что позволяет ей зарабатывать за счет роста покрытия сетей в КНР на большинстве сфер жизни и развлечений китайского потребителя.
Продажи компании растут более чем на 17 % в год благодаря развитию второстепенных бизнесов. В декабре инвестиционные дома повысили целевые цены по Baidu на фоне новостей о запуске дочерним подразделением Apollo производства электромобилей с возможностью беспилотного управления совместно с автоконцерном BYD.
На текущий момент самым быстрорастущим сегментом выступает платформа видео-стриминга iQIYI, которая показывает рост доходов более 40% каждый год. Компания стабильно наращивает прибыль как в абсолютном выражении, так и в процентном.
Будущие темпы роста компании оцениваются на уровне 12-15% в год по выручке и 22% по прибыли вплоть до 2025 года.
Маржинальность чистой прибыли глобального бизнеса остается выше 20% и, согласно прогнозам, к 2023 Р/Е составит менее 22, что в условиях развития автомобильного бизнеса компании крайне низкая оценка по сравнению с другими производителями электромобилей. После публикации отчета за 4кв2020, стоит ожидать еще одного пересмотра целевых цен в сторону повышения.
CF Industries Holdings
CF Industries Holdings - одна из ведущих мировых компаний по производству удобрений и химикатов. Основные продукты включают безводный аммиак, гранулированный карбамид, аммиачную селитру и продукты из нитрата аммония. Компания также предлагает жидкие газы для дизельных двигателей, азотную кислоту и водный аммиак, продукты сложных удобрений с азотом, фосфором и калием. Кроме того, CF Industries Holdings производит и продает водородные и азотные продукты для чистой энергетики.
Мировые опасения роста инфляции, которые уже привели к росту цен большинства товаров, могут привести и к всплеску цен на комплиментарную продукцию, в том числе на удобрения. Данные по закупкам со стороны Китая говорят о дальнейшем потенциале роста цен и самое главное объемов продаж агрокультур, что приведет к повышенному спросу на удобрения.
Средние ожидания по росту прибыли находятся на уровне 17% в год вплоть до 2025 года, что приведет к будущей оценке Р/Е на уровне ниже 16.
Компания имеет высокую долговую нагрузку, что характерно для представителей данной отрасли, однако имеет и возможности для стабильного обслуживания долговых обязательств.
Также компания направляет значительную часть средств на капитальные затраты, при этом сохраняет положительный денежный поток на протяжении многих лет.
Положительный денежный поток, в свою очередь, позволяет выплачивать и повышать дивидендные выплаты, дивидендная доходность превышает 2,5%.
DexCom
DexCom - компания по производству медицинского оборудования, специализируется на системах непрерывного мониторинга глюкозы (CGM), способных значительно улучшить качество жизни людей с диабетом. Ключевое отличие систем DexCom от привычных глюкометров в том, что система закрепляется на теле пациента на 7- 10 дней и все это время непрерывно измеряет уровень сахара. Данный подход позволяет получить на порядки большее количество измерений при сокращении количества проколов кожи. Кроме того, есть возможность подключения к смартфону или системе удаленного мониторинга, которые вовремя подадут тревожный сигнал, а значит дадут шанс на спокойный сон без необходимости измерений по будильнику.
Основной целью компании в 2021 году станет расширение доступа к коммерческим аптекам на 80%, прежде всего за счет Dexcom Warriors - пожизненной подписки клиентов, которая приносит доходы, намного превышающие затраты на привлечение.
Ожидается, что среднегодовой темп роста выручки составит 23% до 2025 года. Отмечаем более агрессивный рост компании за последние 8 отчетных кварталов по сравнению с ожиданиями рынка и ожидаем продолжение данной тенденции в связи с повышением доступности гаджетов, выпускаемых компанией.
DexCom показывает впечатляющие показатели роста выручки и прибыли: средние ожидания роста выручки на ближайшие 5 лет превышают отметку 20% в год, а прибыли - свыше 36% в год на тот же период.
Компания отличается отрицательным чистым долгом, что позволяет направлять значительный объем денежных средств на капитальные затраты для новых разработок, а также более агрессивных маркетинговых программ на международной арене.
Также в обозримом будущем стоит ожидать начала дивидендных выплат либо запуска программы обратного выкупа акций, что приведет к позитивной динамике акций, так как стабильный денежный поток позволяет направить на данные формы вознаграждения инвесторов значительные объемы денежных средств.
Walt Disney Company
The Walt Disney Company – компания индустрии развлечений, которая представлена как оффлайн, так и онлайн. Оффлайн представлен парками развлечений и аттрибутикой (игрушками, сувенирами и символикой), а онлайн – стриминговым сервисом и производством, продажей контента.
На текущий момент стриминговый сервис Disney+ показывает небольшое проникновение, но за счет "коронакризиса" и самой низкой стоимости подписки имеет конкурентные преимущества по сравнению с Netflix и Amazon Prime. Также компания демонстрирует стабильный доход за счет авторских прав и лицензий. Парки развлечений в 2019 г. генерировали почти 35% выручки, что негативно отразилось на бизнесе компании в период пандемии.
Снятие ограничений и открытие парков, а также проникновение сервиса Disney+ на развивающиеся рынки может привести к восстановлению выручки и прибыли компании.
Сегмент Disney+ показывает средний рост выше 20% за последние годы и на основании программы развития компании стоит ожидать продолжения роста данного сегмента на схожем уровне в ближайшие годы.
Сегмент производства контента, который стагнировал в 2020 году, может показать значительный отскок в 2021 году, что также позитивно скажется на общих показателях работы компании.
Ожидания рынка на ближайшие 5 лет отражают восстановление выручки до доковидного 2019 года уже в 2021 году. В дальнейшем средний рост выручки прогнозируется на 10-13% в год, что приведет к среднегодовому оценочному росту прибыли на акцию на 27% в год до $8 на акцию и оценке показателя стоимость компании на прибыль 2025 году к уровню ниже 25.
Несмотря на значительный объем долговой нагрузки компания имеет все ресурсы для его обеспечения и выделения крупных сумм на капитальные затраты и развитие за счет сохранения маржинальности бизнеса в сложные времена для компании.
Также компания генерирует положительный денежный поток, что может позволить уже в скором времени вернуться к обратному выкупу акций и восстановить дивидендные выплату к концу 2021 года.
Особенности продукта
Низкий купонный барьер
Купонный барьер установлен на уровне 30% от начальных цен, а это значит, что нота будет платить купонный доход даже при падении худшего актива до 70%.
Geared Put
Механизм geared-put, включающийся на уровне 70% от начальных цен, обеспечивает дополнительную защиту инвестированного капитала.
Низкий купонный барьер
Купонный барьер установлен на уровне 30% от начальных цен, а это значит, что нота будет платить купонный доход даже при падении худшего актива до 70%.
Geared Put
Механизм geared-put, включающийся на уровне 70% от начальных цен, обеспечивает дополнительную защиту инвестированного капитала.
Как формируется доход
Выплаты по ноте привязаны к динамике корзины акций.
По ноте выплачивается купонный доход, если в даты наблюдений5 все акции находятся выше купонного барьера. Если хотя бы одна акция находится ниже купонного барьера, купон не выплачивается и запоминается (накапливается). Накопленный купон может быть выплачен в одну из последующих купонных дат, если на данную дату все бумаги поднимутся выше купонного барьера.
Если на любую дату наблюдения5 худший по динамике базовый актив находится выше барьера досрочного отзыва, нота досрочно погашается по номиналу с выплатой очередного купона.
Нота погашается с выплатой 100% номинала при условии, что на финальную дату оценки все бумаги выше защитного барьера.
В противном случае нота погашается с дисконтом от номинала, равным относительной величине падения худшей по динамике акции от ее уровня geared-put.
Выплаты по ноте привязаны к динамике корзины акций.
По ноте выплачивается купонный доход, если в даты наблюдений5 все акции находятся выше купонного барьера. Если хотя бы одна акция находится ниже купонного барьера, купон не выплачивается и запоминается (накапливается). Накопленный купон может быть выплачен в одну из последующих купонных дат, если на данную дату все бумаги поднимутся выше купонного барьера.
Если на любую дату наблюдения5 худший по динамике базовый актив находится выше барьера досрочного отзыва, нота досрочно погашается по номиналу с выплатой очередного купона.
Нота погашается с выплатой 100% номинала при условии, что на финальную дату оценки все бумаги выше защитного барьера.
В противном случае нота погашается с дисконтом от номинала, равным относительной величине падения худшей по динамике акции от ее уровня geared-put.
Сценарный анализ
Досрочное погашение
Если в момент наблюдения все акции выше барьера autocall, выплачивается купон плюс 100% от номинала ноты и нота прекращает свое действие досрочно.
Пример
Через 18 месяцев произойдет autocall.
Финансовый результат
(2,5% х 6 кв.) + 100% = 115%
Пример
Через 18 месяцев произойдет autocall.
Финансовый результат
(2,5% х 6 кв.) + 100% = 115%
Погашение - позитивный сценарий
Если на конец действия продукта все акции находятся выше защитного барьера, выплачивается последний купон и нота погашается по номиналу 100%.
Финансовый результат
(2,5% x 20 кварталов) + 100% = 150%
Финансовый результат
(2,5% x 20 кварталов) + 100% = 150%
Погашение - негативный сценарий
Если хотя бы одна из акций находится ниже защитного барьера и ни одна не находится выше барьера Star Effect, нота погашается по формуле:
Номинал * (100% - Динамика худшего актива) / 70%
Пример
На дату погашения худшая акция снизилась на 65% от начального уровня.
Финансовый результат
(2,5% x 20 кварталов) + (100% - 65%) / 70% = 100%
Номинал * (100% - Динамика худшего актива) / 70%
Пример
На дату погашения худшая акция снизилась на 65% от начального уровня.
Финансовый результат
(2,5% x 20 кварталов) + (100% - 65%) / 70% = 100%
Оставьте заявку
на консультацию
по инвестиционному решению
на консультацию
по инвестиционному решению
Условия обработки персональных данных
—
Я даю свое согласие АО «Альфа-Банк» (107078, г. Москва, ул. Каланчевская, д.27) (далее —Банк) на обработку моих персональных данных, предоставленных мной Банку в заявке на сайте банка, с использованием средств автоматизации и без использования таковых, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение),извлечение, использование, передачу (предоставление, доступ), обезличивание,блокирование, удаление, уничтожение персональных данных и иные действия, предусмотренные Федеральным законом от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных» в целях:осуществления связи со мной для предоставления информации об услугах Банка, о порядке принятия на банковское обслуживание и иного взаимодействия, направленного на заключение договорных отношений.
Предоставленные в Банк через заявку персональные данные подлежат уничтожению, либо обезличиванию по достижении указанных целей обработки или в случае утраты необходимости в достижении этих целей. Я понимаю и соглашаюсь с тем, что для прекращения использования Банком моих персональных данных, мне необходимо обратиться в Банк для оформления отзыва Согласия на обработку моих персональных данных.
Я даю свое согласие АО «Альфа-Банк» (107078, г. Москва, ул. Каланчевская, д.27) (далее —Банк) на обработку моих персональных данных, предоставленных мной Банку в заявке на сайте банка, с использованием средств автоматизации и без использования таковых, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение),извлечение, использование, передачу (предоставление, доступ), обезличивание,блокирование, удаление, уничтожение персональных данных и иные действия, предусмотренные Федеральным законом от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных» в целях:осуществления связи со мной для предоставления информации об услугах Банка, о порядке принятия на банковское обслуживание и иного взаимодействия, направленного на заключение договорных отношений.
Предоставленные в Банк через заявку персональные данные подлежат уничтожению, либо обезличиванию по достижении указанных целей обработки или в случае утраты необходимости в достижении этих целей. Я понимаю и соглашаюсь с тем, что для прекращения использования Банком моих персональных данных, мне необходимо обратиться в Банк для оформления отзыва Согласия на обработку моих персональных данных.
Важная информация
1 Значение индикативное, точный размер купона будет известен в момент запуска
2 AMAT UW Equity ISIN US0382221051; BIDU UW Equity ISIN US0567521085; CF UN Equity ISIN US1252691001; DXCM UW Equity ISIN US2521311074; DIS UN Equity ISIN US2546871060.
3Автоматический досрочный отзыв по 100% от номинала. Точные даты фиксируются в Финальных условиях после эмиссии ноты.
4 Эмитент: Goldman, Sachs & Co. Wertpapier GmbH, Frankfurt, Germany. ISIN – XS2156222742
5 Точные даты фиксируются в Финальных условиях (FINAL TERMSHEET) после эмиссии ноты.
Общие условия
Нота представляет собой еврооблигацию Эмитента, выпущенную в соответствии со всеми требованиями финансовых регуляторов, осуществляющих надзор за деятельностью Эмитента. В соответствии с законодательством РФ нота квалифицируется как облигация. Ноты доступны для инвестирования только для Квалифицированных инвесторов. Инвестор может получить статус квалифицированного в силу закона, либо выполнив требования законодательства РФ быть квалифицированным профучастником, через которого планируется совершение сделки с инструментами, требующими от Инвестора квалификации. Инвестор осведомлен и готов принять на себя рыночный риск, характеризующийся потенциалом потери всего или части инвестированного капитала ввиду неблагоприятной рыночной конъюнктуры, кредитный риск эмитента структурных нот. Уведомление о рисках приводит основные риски структурной ноты, однако данный список не является исчерпывающим, и Инвестор должен провести самостоятельную оценку рисков, присущих структурной ноте. В случае досрочного выхода из инструмента Инвестор может понести потери ввиду снижения цены структурной ноты на вторичном рынке. Стоимость ноты находится под влиянием таких параметров как: котировки базовых активов, ликвидность базовых активов и их производных инструментов, уровень процентных ставок, время до погашения. В случае значительного негативного события на рынках продажа инструмента на вторичном рынке может быть затруднена. Эмитент и/или Брокер, через которого совершается сделка не несут обязательства по приобретению ноты на вторичном рынке. Представленные ноты требуют минимального объема инвестирования. Настоящая презентация является информационным материалом.
Инвесторы должны полностью понимать характер структурной ноты и степень своей подверженности рискам, а также учитывать пригодность ноты в качестве инвестиции в свете своих собственных обстоятельств и финансового состояния. При определенных обстоятельствах Инвесторы должны быть готовы к полной потере капитала, вложенного в покупку этого Продукта. Инвесторы должны учитывать факторы риска, приведенные в разделе «Уведомление о рисках». Для получения подробной информации об иных факторах риска, которые также должны быть приняты во внимание – Инвестор может ознакомиться с официальными Эмиссионными документами, предоставленными Эмитентом. Структурная нота, включает производные финансовые инструменты. Инвесторам следует убедиться, что их консультанты подтвердили, что эта нота подходит для портфеля Инвестора с учетом финансового положения инвестора, инвестиционного опыта, инвестиционных целей и риск-профиля. Инвесторам, чья основная валюта платежей не является валютой структурной ноты, следует помнить о возможном валютном риске. Стоимость структурной ноты может не коррелировать со стоимостью Базовых Активов.
Раскрытие информации
Материалы, указанные в документе, носят информационный характер и не являются коммерческим предложением, рекомендацией или офертой по покупке, продаже, обмену или проведению любых операций, прямо или косвенно связанных с отчуждением имущества, проведением торговых, биржевых и внебиржевых сделок. Все расчеты, приведенные в документе, являются условными и приведены для описания механизма действия финансовых инструментов и процессов. АО «Альфа-Банк» оставляет за собой право вносить любые изменения и дополнения в информационные материалы и документы. Настоящий материал был предоставлен Вам на условиях конфиденциальности и не может быть передан другим лицам без согласия АО «Альфа-Банк».
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. АО "АЛЬФА-БАНК" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Материалы, указанные в документе, носят информационный характер и не являются коммерческим предложением, рекомендацией или офертой по покупке, продаже, обмену или проведению любых операций, прямо или косвенно связанных с отчуждением имущества, проведением торговых, биржевых и внебиржевых сделок. Все расчеты, приведенные в документе, являются условными и приведены для описания механизма действия финансовых инструментов и процессов. АО «Альфа-Банк» оставляет за собой право вносить любые изменения и дополнения в информационные материалы и документы. Настоящий материал был предоставлен Вам на условиях конфиденциальности и не может быть передан другим лицам без согласия АО «Альфа-Банк».
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. АО "АЛЬФА-БАНК" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Уведомление о рисках
Заключение сделок с ценными бумагами, в том числе иностранными ценными бумагами, валютой, производными финансовыми инструментами с различными видами базисных активов (далее – «Финансовые инструменты») сопряжено с определенными рисками, ответственность за которые не может быть возложена на АО «АЛЬФА-БАНК» (далее – «Банк»), так как они находятся вне разумного контроля сторон и их возможности предвидеть и предотвратить последствия таких рисков ограничены или невозможны. Следующие риски должны быть рассмотрены Инвестором: Системный риск – риск массового неисполнения своих обязательств большим количеством профучастников финансового рынка; Рыночный риск – риск изменения рыночных котировок активов вопреки ожиданиям инвестора. Стоимость ценных бумаг, подвержена колебаниям ввиду, помимо финансового состояния эмитента, изменений геополитических факторов, параметров международной торговли, монетарной и фискальной политики центральных банков, состояния экономики в целом и отдельных индустрий в частности. Кредитный риск – в течение срока действия ноты финансовое состояние эмитента может ухудшиться, в результате чего он может приостановить/прекратить свои обязательства перед кредиторами. Клиент должен самостоятельно оценивать возможность заключения сделок с финансовыми инструментами. Предоставленная Банком информация не является побуждением к заключению сделки и рекомендацией Клиенту по инвестиционным, налоговым и юридическим вопросам, в том числе по вопросу о соответствии заключаемой сделки конкретным целям Клиента, о которых Банк не был письменно проинформирован до ее заключения. Банк настоятельно рекомендует Клиенту провести всесторонние консультации со своими финансовыми, юридическими, налоговыми, бухгалтерскими и иными консультантами до заключения сделки с финансовыми инструментами. Клиенту не следует заключать сделку, если ее экономическая и юридическая суть, документация, условия и связанные с ней риски остаются неясными или не соответствуют целям, намерениям и ожиданиям Клиента. В случае заключения сделки с финансовыми инструментами через «АО АЛЬФА-БАНК» как брокера Клиент должен будет ознакомиться с Декларацией о рисках, размещенной в сети Интернет по адресу: www.alfadirect.ru. Принимая решение о проведении операции на финансовом рынке, необходимо учитывать, что инвестирование в финансовые инструменты несет в себе риск неполучения ожидаемого дохода, потери части или даже всех инвестированных средств. Информация о прогнозируемой положительной доходности может расцениваться не иначе как предположения. Результаты инвестиционной деятельности в прошлом не определяют результаты в будущем, а стоимость активов может как увеличиваться, так и уменьшаться. Изменения курса обмена иностранной валюты могут также вызвать уменьшение или увеличение стоимости инвестиций. Банк не дает гарантий или заверений и не принимает какой-либо ответственности в отношении финансовых результатов, которые могут быть получены Клиентом на основании использования данной информации. Банк не рекомендует полагаться Клиенту только на указанную информацию.
Заключение сделок с ценными бумагами, в том числе иностранными ценными бумагами, валютой, производными финансовыми инструментами с различными видами базисных активов (далее – «Финансовые инструменты») сопряжено с определенными рисками, ответственность за которые не может быть возложена на АО «АЛЬФА-БАНК» (далее – «Банк»), так как они находятся вне разумного контроля сторон и их возможности предвидеть и предотвратить последствия таких рисков ограничены или невозможны. Следующие риски должны быть рассмотрены Инвестором: Системный риск – риск массового неисполнения своих обязательств большим количеством профучастников финансового рынка; Рыночный риск – риск изменения рыночных котировок активов вопреки ожиданиям инвестора. Стоимость ценных бумаг, подвержена колебаниям ввиду, помимо финансового состояния эмитента, изменений геополитических факторов, параметров международной торговли, монетарной и фискальной политики центральных банков, состояния экономики в целом и отдельных индустрий в частности. Кредитный риск – в течение срока действия ноты финансовое состояние эмитента может ухудшиться, в результате чего он может приостановить/прекратить свои обязательства перед кредиторами. Клиент должен самостоятельно оценивать возможность заключения сделок с финансовыми инструментами. Предоставленная Банком информация не является побуждением к заключению сделки и рекомендацией Клиенту по инвестиционным, налоговым и юридическим вопросам, в том числе по вопросу о соответствии заключаемой сделки конкретным целям Клиента, о которых Банк не был письменно проинформирован до ее заключения. Банк настоятельно рекомендует Клиенту провести всесторонние консультации со своими финансовыми, юридическими, налоговыми, бухгалтерскими и иными консультантами до заключения сделки с финансовыми инструментами. Клиенту не следует заключать сделку, если ее экономическая и юридическая суть, документация, условия и связанные с ней риски остаются неясными или не соответствуют целям, намерениям и ожиданиям Клиента. В случае заключения сделки с финансовыми инструментами через «АО АЛЬФА-БАНК» как брокера Клиент должен будет ознакомиться с Декларацией о рисках, размещенной в сети Интернет по адресу: www.alfadirect.ru. Принимая решение о проведении операции на финансовом рынке, необходимо учитывать, что инвестирование в финансовые инструменты несет в себе риск неполучения ожидаемого дохода, потери части или даже всех инвестированных средств. Информация о прогнозируемой положительной доходности может расцениваться не иначе как предположения. Результаты инвестиционной деятельности в прошлом не определяют результаты в будущем, а стоимость активов может как увеличиваться, так и уменьшаться. Изменения курса обмена иностранной валюты могут также вызвать уменьшение или увеличение стоимости инвестиций. Банк не дает гарантий или заверений и не принимает какой-либо ответственности в отношении финансовых результатов, которые могут быть получены Клиентом на основании использования данной информации. Банк не рекомендует полагаться Клиенту только на указанную информацию.
